Debt Management Strategies of Local Governments in the EU

Abstract

A considerable part of public debt originates from the budgetary practices of local governments: this amounted to nearly 850 billion euros, which was 6.7% of the EU-28’s general government gross debt in 2018. This paper briefly presents the magnitude and relevance of local government debt at a national level, then it outlines the effective debt management strategies taking a multi-level governance approach. Four debt management categories can be classified: changing the conditions, repayment strategies, additional resources and, finally, state intervention. Unfortunately, there are no good/best practices for the first two methods. For additional resources, in some Mediterranean and Scandinavian countries, state or local government-owned specialised financial institutions were established, while in other European countries, the state pays the bailout or consolidation by overtaking the unsustainable local debts. In most cases, only the direct and/or indirect state intervention methods were proven to be successful solutions.

Az államadósság egy meghatározó része az önkormányzatok költségvetési gyakorlatából származik, a közel 850 milliárd euró az EU-28 ország államadósságának 6,7%-avolt 2018-ban. A tanulmány röviden bemutatja az önkormányzati adósság nagyságát és relevanciáját nemzeti szinten, majd központi gondolata a hatékony adósságkezelési stratégiák elemzése a helyi és központi kormányzati szinteken. Négy adósságkezelési kategóriát lehet elkülöníteni: a feltételek megváltoztatása, a visszafizetési stratégiák, a kiegészítő források és végül az állami beavatkozás. Sajnos az első két módszernél nincs jó vagy legjobb gyakorlat. További források elérése érdekében néhány mediterrán és skandináv országban állami vagy önkormányzati tulajdonú szakosított pénzügyi intézményeket hoztak létre. Más európai országokban az állam vállalta a kimentést vagy konszolidációt a fenntarthatatlan helyi adósságok felszámolásával. A legtöbb esetben csak a közvetlen és/vagy közvetett állami beavatkozási módszerek bizonyultak sikeres megoldásoknak.