Az expanzív monetáris politika és a pénzügyi buborékok interakciója

Abstract

A krízist követő években megvalósított expanzív monetáris politikai irányvonal bár nagymértékben elősegítette a gazdasági kilábalást, fontos a nem szándékolt mellékhatások számbavétele is. Bár az infláció szintje mindvégig mérsékelt maradt, a gazdaságba juttatott óriási pénzmennyiség nem tűnt el nyomtalanul. Szót kell ejteni olyan következményekről, mint a már meglévő egyenlőtlenségek további mélyülése, a pénzügyi instabilitás veszélye, illetve az eszközár-növekedés okozta buborékok kialakulása a különböző eszközök piacain. A kutatás célja a témakörrel asszociálható kockázatok számbavétele, különös tekintettel az eszközár buborékok képződésének veszélyei, valamint a monetáris politika oldaláról megnyilvánuló lehetséges válaszreakciók, kihívások. A tanulmány továbbá részletesen körüljárja a pénzügyi buborékok elméleti összefüggéseit, illetve a mennyiségi lazítás pénzügyi instabilitásra, buborékképződésre kifejtett kockázatainak kérdéskörét. Although the expansionary monetary policy stance in the years following the crisis has greatly contributed to economic recovery, it is also important to take into consideration the unintended side effects. Although the level of inflation has remained subdued throughout, the huge amount of money spent on the economy has not disappeared without trace. It is important to pay attention on the consequences of the further deepening of existing inequalities, the risk of financial instability and the formation of bubbles caused by asset price increases in the markets of different instruments. The aim of the research is to take into account the risks associated with the above topic, in particular the risks of asset price bubbles and the possible responses and challenges which may affect the area of monetary policy. The study also details the theoretical context of fi nancial bubbles and the risks of quantitative easing to fi nancial instability and bubble formation.